ОТКРЫТИЕ-БРОКЕР | Рынки | RTS Standard | Риск-менеджмент

Риск-менеджмент: гарантийные обязательства и гарантийные платежи

Для заключения сделки (как покупки, так и продажи) от участника требуется иметь денежные средства в установленном Клиринговым центром Биржи размере Гарантийного обеспечения, равном доле от суммы сделки. В настоящий момент размер этой доли составляет не более 30 процентов. Эти средства будут освобождены после расчетов по сделке (после поставки).

Система риск-менеджмента FORTS/RTS Standard позволяет осуществлять контроль за размером Гарантийного обеспечения по сделкам Т+4. Ежедневно (2 раза в день - в 14:00 и в 17:45) проводится переоценка риска по позиции участника относительно расчетной цены. По результатам переоценки начисляются/списываются Гарантийные платежи. В некотором смысле это - аналог вариационной маржи по фьючерсам или маржируемым опционам. Важное отличие от вариационной маржи заключается в том, что Гарантийный платеж не является доходом либо убытком. Гарантийный платеж является гарантией исполнения заключенной сделки и в момент расчетов по сделке сумма, начисленная/списанная в качестве гарантийного платежа, будет возвращена обратно. Для понимания ниже приведены подробные примеры.

Пример 1	Пример 2
Вы заключили сделку с расчетами через 4 дня на покупку ценной бумаги по цене 10 рублей. Через 4 дня к моменту исполнения обязательств данная ценная бумага стоит 15 рублей. За эти дни в результате изменения цены на ваш счет на FORTS было начислено 5 рублей в качестве Гарантийного платежа. К моменту расчетов вы обязаны обеспечить на счете СПОТ (РТС СГК) 15 рублей, из которых 10 рублей – это стоимость покупаемой ценной бумаги, 5 рублей – возврат Гарантийного платежа. Таким образом, суммарно по вашим счетам Вы приобрели ценную бумагу за 10 рублей, как и намеревались. Продав данную ценную бумагу по 15 рублей, вы получите доход в размере 5 рублей.	Вы заключили сделку с расчетами через 4 дня на продажу ценной бумаги по цене 10 рублей. Через 4 дня к моменту исполнения обязательств данная ценная бумага стоит 15 рублей. За эти дни в результате изменения цены с вашего счета на FORTS было списано 5 рублей в качестве Гарантийного платежа. К моменту расчетов вы обязаны обеспечить на счете данную ценную бумагу, за которую вы получите 15 рублей, из которых 10 рублей – стоимость бумаги и 5 рублей – возврат Гарантийного платежа. Купив данную ценную бумагу по 15 рублей, вы получите убыток в размере 5 рублей.

Пример 1

Пример 2

Вы заключили сделку с расчетами через 4 дня на покупку ценной бумаги по цене 10 рублей. Через 4 дня к моменту исполнения обязательств данная ценная бумага стоит 15 рублей.

За эти дни в результате изменения цены на ваш счет на FORTS было начислено 5 рублей в качестве Гарантийного платежа.

К моменту расчетов вы обязаны обеспечить на счете СПОТ (РТС СГК) 15 рублей, из которых 10 рублей – это стоимость покупаемой ценной бумаги, 5 рублей – возврат Гарантийного платежа.

Таким образом, суммарно по вашим счетам Вы приобрели ценную бумагу за 10 рублей, как и намеревались.

Продав данную ценную бумагу по 15 рублей, вы получите доход в размере 5 рублей.

Вы заключили сделку с расчетами через 4 дня на продажу ценной бумаги по цене 10 рублей. Через 4 дня к моменту исполнения обязательств данная ценная бумага стоит 15 рублей.

За эти дни в результате изменения цены с вашего счета на FORTS было списано 5 рублей в качестве Гарантийного платежа.

К моменту расчетов вы обязаны обеспечить на счете данную ценную бумагу, за которую вы получите 15 рублей, из которых 10 рублей – стоимость бумаги и 5 рублей – возврат Гарантийного платежа.

Купив данную ценную бумагу по 15 рублей, вы получите убыток в размере 5 рублей.

Поскольку и сделки с фьючерсными и опционными контрактами, и сделки Т+4 заключаются в торговой системе FORTS, риски рассчитываются на общую позицию клиента во фьючерсных и опционных контрактах и контрактах RTS Standard с применением половинного неттинга.

Пример 3
У клиента куплен фьючерс и продан контракт RTS Standard на один и тот же базовый актив. В таком случае размер Гарантийного обеспечения (ГО) будет равен не сумме ГО обоих контрактов, а максимальному из них базовому ГО.

Артем	631406488
Татьяна	574942692
Наталья	622631457